雖然玻璃現(xiàn)貨銷(xiāo)售淡季逝去，但是在經(jīng)濟(jì)增速放緩和地產(chǎn)調(diào)控的大環(huán)境下，玻璃供應(yīng)壓力不斷增加，庫(kù)存不降反升，成本支撐較弱。基本面走勢(shì)不樂(lè)觀，玻璃期貨后期有望繼續(xù)探底，不過(guò)目前玻璃期現(xiàn)價(jià)格倒掛幅度較大，或限制玻璃進(jìn)一步的跌幅。

宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較弱，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)欠佳，玻璃行業(yè)回暖仍需等待。4月15日公布的中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)同比增幅為7.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織最新發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中下調(diào)全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至3.3%，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至8.0%。國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不佳，給商品帶來(lái)的利空明顯。

最新公布的國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)均有一定幅度的下滑，2013年3月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額同比增加20.2%，相比上月降低2.6個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比增速和房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比增速分別下滑12.4和16個(gè)百分點(diǎn)，房屋施工面積累計(jì)同比上漲17.0%，增速增加1.7個(gè)百分點(diǎn)。占據(jù)70%以上玻璃消費(fèi)的房地產(chǎn)并沒(méi)有給玻璃消費(fèi)帶來(lái)利好的消息，所以在城鎮(zhèn)化政策和措施落地之前，玻璃消費(fèi)令人擔(dān)憂。

玻璃成本支撐減弱。玻璃成本中占據(jù)較大比例的純堿、燃料價(jià)格均有下滑。重質(zhì)純堿主要生產(chǎn)廠家的出廠價(jià)格在4月份以來(lái)在低位穩(wěn)定，湖北雙環(huán)的出廠價(jià)格下調(diào)50元/噸至1300元/噸，唐山三友和山東海化的純堿價(jià)格維持在低位1500元/噸和1400元/噸。燃料中燃料油價(jià)格走勢(shì)以下滑為主，國(guó)際原油的暴跌將開(kāi)啟燃料油價(jià)格的下跌之路;石油焦和煤焦油方面原料價(jià)格不斷下滑，下游商品需求較弱，市場(chǎng)交投清淡，價(jià)格以低位盤(pán)整為主。

玻璃實(shí)際產(chǎn)能仍在上漲，玻璃庫(kù)存不降反升，玻璃供應(yīng)壓力依舊。4月上旬湖北荊州億鈞三線900噸/天的產(chǎn)線點(diǎn)火，放水冷修2條生產(chǎn)線共930噸/天產(chǎn)能。4月上旬玻璃總產(chǎn)能增加840萬(wàn)重箱/年至97380萬(wàn)重箱，實(shí)際產(chǎn)能增加282萬(wàn)重箱/年至78756萬(wàn)重箱/年，停產(chǎn)冷修比例增加至19.13%。據(jù)中國(guó)玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的庫(kù)存數(shù)據(jù)，從3月下旬以來(lái)結(jié)束小幅下降的趨勢(shì)開(kāi)始上升，4月上旬環(huán)比增加32萬(wàn)重箱至2912萬(wàn)重箱，說(shuō)明下游需求較疲弱。玻璃產(chǎn)能不斷增加、去庫(kù)存化緩慢，玻璃價(jià)格上漲較難。

期現(xiàn)價(jià)差倒掛幅度較大或限制玻璃跌幅。期貨主力合約與玻璃華東現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差已經(jīng)從250元/噸下降至-108元/噸，與河北大光明的現(xiàn)貨價(jià)格亦倒掛(除去貼水)，期現(xiàn)價(jià)差倒掛幅度已經(jīng)達(dá)8%。玻璃期貨趨勢(shì)上仍處于下行趨勢(shì)，短期盤(pán)面在1400元一線壓力明顯，不過(guò)期現(xiàn)倒掛幅度將限制玻璃價(jià)格進(jìn)一步深跌，關(guān)注1300元一線表現(xiàn)和前期低點(diǎn)的支撐。